最近，木鱼对有色金属颇有兴趣，除场内外持有的稀土ETF之外，也针对性调整配置有色。不过，有些朋友还是对有色金属类ETF的内涵把握不是很清晰，今天我们就简单地分析一下。（简化后2100字）
这个有色金属ETF，是包含的品种最广泛的一类。你能想得到的所有金属矿产资源以及冶炼加工的相关上市公司，这里都有！
现在我们可以把有色金属氛围三大类：一类是稀有金属，一类是工业金属，然后是贵金属。通常来说，稀有金属是有特殊行业用途的稀缺金属，而工业金属可以理解为大工业上常用的普通金属如铜、铝、镍、锡等，这类工业金属也都发行了响应的商品期货，属于大宗商品了；而贵金属则包含各种金（铂金、黄金、钯金等），银等。
那么有色金属ETF就是涵盖了这三大类金属。稀有金属锂、稀土、钴、钼等上市公司占据了有色金属的大权重，是因为赣锋锂业北方稀土华友钴业等上市公司收到新能源汽车景气周期影响，市值出现爆炸性增长，结果占据了龙头位置。而过往的龙头，经营铁矿石和铜的资金矿业，铝业绝对霸主中国铝业则地位下降了。
这里，我们把有色龙头ETF与有色金属ETF放在一起，但实际上它们两个不完全一样。
其实有色金属ETF跟踪的指数是中证申万有色金属指数，有50只成分股，而有色龙头跟踪的是中证有色金属指数，有60只成分股。
看看有色龙头的成分股，和有色金属的是神似高仿的，差异在于方大碳素和盛新锂能这两个成分差异。不能说谁更好，方大和盛新都是新能源高关联的牛股。
有色ETF，这差异大了！因为这只ETF，跟踪的不是有色金属股票的走势，是实时的金属期货走势！
那么拿周四的行情来说，有色类的上市公司其实没怎么涨，但是有色ETF涨了不少，这是因为工业金属和贵金属期货是上涨的，因此有色ETF走得很强。而有一点是要注意，有色ETF并不包含稀有金属，是工业金属与贵金属组成，因此和新能源关联度不高，当然铜和铝也是因为新能源产业爆发而需求量大增的，但不是这么直接。
有朋友问了，那今天金属价格涨了上市公司为啥不涨？这个当然要分开看了。上市公司的股价是市场炒作竞价得出的结果，这个价格既有对公司业绩的评估又有对未来业绩的预期，而商品期货的价格则相对客观，特别是很多金属的价格走势与国外（纽约、伦敦）商品交易所的金属价格有强联动。
有可能今天金属价格涨了，但主力认为中期方向不明确，所以不觉得上市公司多大的业绩改善空间，因此也不会炒作。当然，也经常出现，金属价格跌了但有色金属ETF大涨的情况，这就是炒作的结果，股价的高低哪有一定的理由。从二者走势对照来看，有色ETF走势显然更平稳，而有色金属ETF波动很大，实际上那是上一波商品涨价叠加新能源炒作造成的。
所以，炒作这个东西，看的是未来预期，而且看市场风向，一旦炒周期风气起来了，那是气吞山河啊，不是纯理性的。而有色ETF则炒作成分很低，毕竟很多金属定价与国际接轨了。
说到现在，这两类有色金属主题ETF的差异大家清楚了吧。不过还有一个兄弟，挺厉害的。
这个逼格就高了，也就是我们说的第一类金属。是工业金属和贵金属之外的金属采矿、冶炼加工。
这里面就是稀土、锂、钼的天下，但不知为何华友钴业没有入选？钴短缺可是让马斯克都头疼的资源，全世界都指望非洲刚果的那点存货。
如果说有色金属ETF是半只，那么稀有金属就差不多9成是了。如果要炒作新能源上游，稀有金属ETF是受益最大的。
其实之前有色金属大幅调整有几个原因：一是限电扩大后直接导致生产企业享受不到金属价格上涨的利润；二是政策面监管之下，非理性炒作商品价格的周期结束；三是美元持续大涨，对工业和贵金属价格产生压力。这些因素是需要一直考虑的。
现在限电情况略有好转但能耗问题是长期挑战，商品价格经过大幅调整后基本稳定，而美元压力是海外周期行情“顺”不起来的重要原因。那么现阶段，起码从工业金属方面，还看不到大级别的逻辑，短期顺着商品价格反弹布局一下还算合理。
那么，如果要投有色金属类，木鱼觉得有把握几个点。一是工业金属和贵金属价格有反弹趋势，这样就算ETF不涨也起码有支撑；二是国内外炒作新能源上游的氛围是否配合；三是低位避险价值。
避险是啥意思？如果白酒和新能源都不涨的时候，资金要去一个地方抱团。那么如果商品期货都不错，锂矿价格也坚挺，那么是不是可以去抱团有色？而有色看起来位置不高，可能比较安全，而且稀土有人气支撑！对的，木鱼就是这个心态，近期除了稀土外布局资源和有色快进快出，平衡一下手里其他持仓的波动，没想着赚大钱，这个是配置思维，只是短期行为。一旦发现商品走势不行了，那么就不用冒险了，快进快出反正有赚了。以上操作难度比较大，就是分享一下思路。毕竟A股要慢牛，轮涨轮跌，波动小点心态好。
好了，以上就是木鱼对于有色金属类ETF的复习+心得分享，希望对大家有点知识性的补充。当然，求点赞关注评论转发分享，木鱼这么久以来所有的文章全部原创，手指都得腱鞘炎了，真心需要大家的每一点支持，让我们走得更远！
