有色金属价格陷入疲软。用于建材和汽车等的镍的国际价格创出4个月以来的低点，具有电子等广泛用途的铜和铝也降至2个月以来的低水平。中国两会期间未提出大规模的经济刺激措施，对中国经济走向的担忧加强。由于多家美国银行破产和中国经济放缓预期，市场参与者对今后的世界经济越来越警惕。
从作为国际指标的伦敦金属交易所（LME）的3个月期货来看，3月14日铜价较前一日下跌1％，收于每吨8833.5美元，镍价下跌0.4％，跌至2万3040美元。铝价14日小幅上涨，不过13日曾跌至2275美元，是约2个月以来的低点。
用于电镀钢板等的锌跌至每吨2909.5美元，创出约4个月以来的低水平，用于半导体接合材料的锡跌至2万2950美元，处于约3个月以来的低点附近。
投机资金正在从有色金属市场流出。从LME的投机资金多头持仓（未结算余额）减掉空头持仓的净持仓规模来看，铝截至3月10日约为4700手，降至1月底的十分之一以下。铜的持仓也减少约3成。
截至1月下旬春节时，由于中国经济复苏预期的推动，有色金属行情上涨。铜和铝在1月18日创出2022年6月以来的高点。
之后，由于对中国经济的警惕感，有色金属开始被卖出，两会后价格加快下跌。与两会前相比，锡下跌7％，镍下跌6％，铜下跌近2％。其背景在于，有市场观点认为，两会提出的经济刺激措施不及预期。
中国将2023年实际经济增长率目标定为5％左右。与2022年提出的5.5％左右的经济增长率目标相比有所下调。而此前市场认为会提出与2022年持平的目标，因此招致了失望情绪。总理李强表示，“要达到5%左右的增长目标，恐怕也不是件容易的事，需要我们倍加努力”，面临一定的难度。
市场上有观点认为，“5％增速属于现实路线。支撑经济的财政刺激也不会是像以前那样踩下油门的规模”（日本第一生命经济研究所的西浜彻）。预计财政赤字占国内生产总值（GDP）的比率为3％，低于2020年目标（3.6％）和2021年目标（3.2％）。相对的财政支出规模受到抑制。
从单独的产业来看，曾是中国经济火车头的汽车和房地产领域的刺激政策低于预期。没有提出恢复纯电动汽车（EV）等新能源汽车补贴。此前产业界曾强烈期待推动汽车销售、提振制造业的措施。中国汽车工业协会的数据显示，1～2月新车销量比上年同期下降15.2％。
此外，中国也未提出大规模的房地产销售刺激措施等。目前，开发商财务恶化导致的工程中断成为问题，中国国家统计局3月15日发布的数据显示，1～2月房地产投资下降5.7％。仍看不到房地产行情复苏的迹象。
关于中国未出台大规模经济刺激政策的背景，恒正资本（AIS CAPITAL）的肖敏捷表示，中国重视社会主义秩序，与政治相比，不再那么强调经济增长的优先级。丸红经济研究所的李雪莲则指出，在全国人大会议上，实体经济的严峻性再次被意识到。
世界经济动向的不确定性日趋增强。以美国硅谷银行（SVB）破产为契机，美国加息对金融机构产生的负面影响被意识到。再加上中国经济的不确定性，“对世界经济的影响日趋难以预测。投资者心理从短期来看或将恶化”（野村证券的大越龙文）。两会后低迷的有色金属价格彰显出市场的悲观看法。
本文来自微信公众号“日经中文网”（ID：rijingzhongwenwang），作者：日经中文网，36氪经授权发布。
欧美企业在确定工资时考虑物价动向的意向更为强烈，这是国家之间存在工资差距的背景原因。
